Liệu đây có phải tín hiệu cho thấy các tập đoàn dầu khí vẫn đang bước vào chu kỳ siêu lợi nhuận mới dù giá dầu thế giới đang điều chỉnh giảm?
EOG Resources vừa công bố kết quả kinh doanh quý II năm 2026 với mức tăng trưởng vượt kỳ vọng của thị trường. Trong bối cảnh giá dầu trung bình trong quý cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước, doanh nghiệp dầu khí có trụ sở tại Houston đã ghi nhận lợi nhuận ròng đạt 2,72 tỷ VND quy đổi theo báo cáo gốc bằng USD tương đương 2,72 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với mức 1,35 tỷ USD của quý II năm 2025. Doanh thu cũng tăng mạnh 57 phần trăm lên 8,62 tỷ USD.
Động lực lớn nhất đến từ môi trường giá dầu thuận lợi trong phần lớn quý II. Giá dầu WTI bình quân đạt 92,85 USD mỗi thùng, cao hơn rất nhiều so với mức 63,71 USD cùng kỳ năm trước. Điều này giúp biên lợi nhuận của EOG cải thiện rõ rệt mặc dù chi phí vận hành trên mỗi thùng dầu quy đổi cũng tăng nhẹ.
Bảng kết quả kinh doanh nổi bật
Chỉ tiêu Quý II năm 2026 Quý II năm 2025 Mức tăng
Lợi nhuận ròng 2,72 tỷ USD 1,35 tỷ USD 101 phần trăm
Lợi nhuận điều chỉnh 2,68 tỷ USD 1,27 tỷ USD 111 phần trăm
Doanh thu 8,62 tỷ USD 5,49 tỷ USD 57 phần trăm
Dòng tiền từ hoạt động 4,70 tỷ USD Không công bố Tăng mạnh
Dòng tiền tự do 2,80 tỷ USD 973 triệu USD 188 phần trăm
Không chỉ hưởng lợi từ giá dầu, EOG còn ghi nhận tốc độ tăng trưởng sản lượng rất ấn tượng. Tổng sản lượng đạt 1,41 triệu thùng dầu quy đổi mỗi ngày, tăng 24 phần trăm so với cùng kỳ. Trong đó sản lượng dầu thô và condensate đạt gần 549.000 thùng mỗi ngày, khí tự nhiên đạt 3,09 tỷ feet khối mỗi ngày và sản lượng chất lỏng khí thiên nhiên tăng tới 34 phần trăm.
Bảng sản lượng khai thác
Hạng mục Quý II năm 2026 Quý II năm 2025 Mức tăng
Tổng sản lượng 1,41 triệu boepd 1,13 triệu boepd 24 phần trăm
Dầu thô và condensate 548.800 thùng mỗi ngày Khoảng 503.000 thùng mỗi ngày 9 phần trăm
NGL 346.800 thùng mỗi ngày Khoảng 259.000 thùng mỗi ngày 34 phần trăm
Khí tự nhiên 3,09 tỷ feet khối mỗi ngày 2,23 tỷ feet khối mỗi ngày 39 phần trăm
Một điểm đáng chú ý là công ty tiếp tục duy trì kỷ luật tài chính. Chi đầu tư vốn trong quý chỉ đạt 1,59 tỷ USD, thấp hơn mức giữa của kế hoạch, trong khi vẫn vượt mục tiêu sản lượng đề ra. Điều này cho thấy hiệu quả khai thác và quản lý chi phí của EOG đang được cải thiện.
Song song với tăng trưởng kinh doanh, EOG cũng tiếp tục chính sách chia sẻ lợi nhuận với cổ đông. Trong quý II, doanh nghiệp đã hoàn trả khoảng 1,8 tỷ USD thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Riêng chương trình mua lại cổ phiếu đạt 1,29 tỷ USD và vẫn còn khoảng 11,7 tỷ USD hạn mức chưa sử dụng. Hội đồng quản trị cũng công bố cổ tức tiền mặt 1,02 USD trên mỗi cổ phiếu.
Một bước tiến chiến lược khác là EOG bắt đầu khai thác dầu tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Hai giếng ngang thử nghiệm đều đạt sản lượng cộng dồn trên 25.000 thùng trong 30 ngày đầu tiên, đánh dấu sự mở rộng ra ngoài danh mục tài sản cốt lõi tại Hoa Kỳ. Nếu thành công trong giai đoạn tiếp theo, đây sẽ là nền tảng giúp doanh nghiệp đa dạng hóa nguồn sản lượng và giảm phụ thuộc vào các lưu vực đá phiến tại Mỹ.
Trong khi đó, thị trường năng lượng hiện vẫn biến động mạnh. Giá WTI giảm còn 74,92 USD mỗi thùng và Brent giảm còn 78,66 USD mỗi thùng trong phiên gần nhất do kỳ vọng về các cuộc đàm phán hòa bình liên quan khu vực Trung Đông. Tuy nhiên lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz vẫn ở mức thấp, phản ánh rủi ro địa chính trị chưa hoàn toàn biến mất. Trái ngược với dầu thô, dầu Murban tăng lên 77,51 USD mỗi thùng còn khí tự nhiên nhích lên 2,695 USD, cho thấy diễn biến giữa các nhóm năng lượng đang có sự phân hóa rõ rệt.
Đối với các doanh nghiệp dầu khí lớn như Petrovietnam, kinh nghiệm của EOG cho thấy hiệu quả vận hành, tối ưu chi phí, mở rộng danh mục khai thác và duy trì kỷ luật đầu tư vẫn là yếu tố quyết định để tạo ra dòng tiền bền vững ngay cả khi giá dầu bước vào giai đoạn biến động mạnh. Những doanh nghiệp vừa kiểm soát tốt chi phí vừa duy trì được tăng trưởng sản lượng sẽ có lợi thế đáng kể trong chu kỳ năng lượng tiếp theo.
